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无论首次公开发行的数量和规模如何,机构定制产品几乎占到2016年首次公开发行的一半左右。与2015年同期数据相比,这两项的比重翻了一番。

如果2015年是外包基金加速渗透到公开发行行业的一年,那么2016年绝对可以被称为真正意义上的外包爆炸年。

2016年外包对公开发行行业的推动作用有多大?根据一家大型基金公司21世纪资本研究所的研究人员独家获得的数据,在2016年公开发行行业新成立的基金中,机构定制产品约占总数和首次发行规模的一半。

具体而言,2016年公开发行行业共设立1151只基金,其中定制产品587只,占51%;从规模来看,1151只基金的初始募集规模为1.08万亿元,定制产品的初始募集规模为4931亿元,占46%。

此外,与零售端相反,定制产品在首次发售后呈现出巨大的增量趋势。2016年定制产品年末规模达到9038亿元,比初始规模增加4107亿元,增长83%。

疫情爆发后,2017年外包战将如何展开,值得期待。

外包强劲推动

2016年外包对公开发行行业的推动作用有多大?数据可以带给我们最直观的感受。

21世纪资本研究院的研究员专门从一家大型基金公司了解到(注:除非另有说明,以下数据来源均用于此目的),2016年,共有1,151只基金在公开发行行业成立,比2015年增加了329只,创造了历史上新成立基金数量的新高。其中,定制产品有587种,占51%。

就招聘规模而言,机构定制产品也占有较高比例。统计数据显示,1151只基金的初始筹资规模为1.08万亿,仅次于2015年的1.64万亿。定制产品首次发行规模为4931亿元,占46%。

可以看出,无论初始筹资的数量和规模如何,2016年机构定制产品几乎占到了公开发行行业初始筹资的一半左右。与2015年同期数据相比,这两项的比重翻了一番。

从公开信息可以发现,虽然定制产品的数量有所突破,但一些单一产品基金的初始筹资规模也创下了纪录。在2016年新发行的基金中,初始募集规模超过100亿元的有12只,初始募集规模超过50亿元的有22只,其中最大的是工银瑞信享有的三年期纯债基金,初始募集规模达到300亿元。

从定制产品类别来看,纯债务是2016年外包资金的主要流向。上述基金公司的相关人士认为,“2015年,定制基金主要集中于混合创新,而2016年主要集中于债券(尤其是纯债券)和混合创新。其中,共发行混合基金569只,规模4555亿元,机构数量和规模分别占42%和22%;共发行债券基金407只,规模4492亿元,机构数量和规模分别占74%和79%。”

2016委外大数据独家曝光:4931亿新发定制占半壁江山

一个值得注意的现象是,与零售产品相比,定制产品成立后呈现出强劲的规模增长势头。

数据显示,2016年定制产品年末规模达到9038亿元,比初始规模4931亿元增加4107亿元,增长83%。其中,定制债券基金年末规模比首次发行规模增加4262亿元,规模增长率达到121%。

相反,2016年,公募行业零售端的初始募集规模接近5900亿元,大于机构类,但年末规模缩水近1354亿元,缩水率约为23%。

"这与外包产品的运作模式有关."深圳某基金公司产品部的刘晨(化名)向记者解释说:“很多公司成立外包基金时,资金规模很小,产品成立后,资金慢慢到位。”除了少数知名度相对较高的公司之外,大多数公司都是这样做的,这使得定制产品外包的规模在后期增长更加明显。”

银行系统拥有绝对优势

在迅速扩张的外包市场背后,基金公司是如何分蛋糕的?第一阵营的基金公司,尤其是大银行,无疑拥有绝对优势。

据统计,2016年发行的三大定制基金分别是博世拉基金、招商局基金和广发基金。其中,博塞拉基金机构产品有52种,居行业第一,在零售端取得了很大的成绩,发行了25种产品,融资约310亿元。

总体而言,2016年,Boss、建行、中行、招商银行、广发银行等公司发行的机构产品占比超过50%。值得注意的是,除建行、中行和工银瑞信外,其他基金公司机构定制产品整体初始募集规模不大。

其中,建行2016年新机构产品首次公开发行规模在行业前15家基金公司中排名第一,达到943亿元。总体而言,2016年前15家基金公司机构产品首次发行规模为3371亿元,占全行业机构产品首次发行规模的68%。

然而,截至2016年底,情况发生了很大变化。与行业整体情况一致,前15家基金公司的机构产品在后期普遍呈现出较强的“上升”趋势。

从首次发行后新发行的定制基金增量来看,工行、瑞士信贷、Boss、招商局和广发银行是增量最大的四家公司。其中,工银瑞信从最初的筹资规模515亿元增加到2016年底的1174亿元,增加659亿元。它是2016年唯一一家机构定制规模超过1000亿元人民币的基金公司。此外,Boss、招商局和广发银行的增量分别达到591亿元、431亿元和264亿元。

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在增量增长率方面,Boss基金以404%的增长率排名第一,招商基金以341%的增长率排名第二,广发银行和工银瑞信分别以274%和128%的增量增长率排名第三和第四。

据统计,2016年底前15家基金公司发行的机构产品总规模达到5738亿元,比初始募集规模增加2366亿元,初始募集后的增长率为70%,略低于全行业83%的增长率。截至2016年底,这15家基金公司的定制产品总规模占全行业9038亿元的63%。

综上所述,截至2016年底,前15家基金公司的新定制产品依次为工银瑞信、建行、中行、Boss、招商局、广发、鹏华、汇天富、嘉实、南方、郭芙、E基金、华夏、银华、田弘。

基金公司的排名发生了很大变化

随着外包业务的“变质”,2016年底公开基金公司的排名战几乎可以说是一场大变脸。业内普遍预期,2017年外包所发挥的作用可能不会低于2016年,并出现“强者永远强大”的马太效应趋势。

据公开统计,2016年前20家大公司的规模比去年同期增长了8%,平均增长率为15%,平均增长227亿元。其中,增长最明显的是田弘、博斯和招商局。

除田弘基金外,Boss净增1700多亿元,招商引资净增952亿元,均为典型的“大外包公司”。这也使得Boss升级6人,在2016年底重回前10名,进入第7名;投资也名列前十,这吸引了市场的注意力。此外,2016年,鹏华、中行、建行、兴业、南方均实现净增500多亿元。

当然,外包不是影响规模排名的唯一因素。深圳一位公开募款人士告诉记者,“2016年基金公司规模变化较大的很大一部分是由于外包因素造成的,但只能用外包来解释。”虽然许多公司都在大力开展外包业务,但零售方面实际上工作非常努力。”

根据2016年底前15家基金公司新发行产品的规模排名,惠天富以357亿元的规模排名第一,其次是Boss,规模为313亿元,鹏华基金也达到296亿元。此外,南方基金、招商局基金和广发基金在零售方面也做出了很大努力。

从分类产品的增量来看,债券基金仍是前20家基金公司的最大增量。

当然,虽然影响公开发行规模的因素很多,但2016年外包的效果足以刺激整个公开发行行业,2017年仍将是“兵家必争之地”。

一些小型基金公司人士坦言,“我们也希望在2017年做好原有业务的基础上,对接一些外包基金,但是大银行的招标要求很严格,我们在这方面没有优势。所以我准备在一些城市商业银行寻找可能的机会。”

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