3月经济数据下周起公布 机构预测有涨有跌

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3月份的主要宏观经济数据将从下周开始陆续发布。一般预计，受高基数因素影响，ppi和工业增加值同比增速可能会略有放缓，总体投资增速有望回落，但基础设施投资仍将保持较高的增速，制造业投资增速将继续上升。

自今年初以来，工业经济一直在稳定和改善，这已在之前发布的pmi数据中得到证实。今年3月，官方制造业采购经理人指数(pmi)攀升至近5年来的51.8%的新高，并已连续8个月处于扩张区间。今年前两个月，Ppi、工业增加值等指标也保持上升趋势。然而，由于基数较高，3月份的增长率可能会略有下降。

郭进证券(600109，BUY)、交通银行(601328，BUY)、深湾宏远(000166，BUY)等机构普遍预计，工业增加值同比增速将在3月放缓至6.2%，1月和2月放缓至6.3%。已经上涨了几个月的生产者价格指数预计将在3月份回落。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智在接受《上海证券报》采访时表示，今年3月，中国主要生产资料价格总涨幅放缓，许多产品价格下跌。与上月相比，生产者价格指数上涨幅度下降了0.57个百分点，生产者价格指数同比增幅可能会略微回落至7.6%。

国家统计局将于下周三发布3月份的cpi和ppi数据，而包括投资、消费和工业增加值在内的大量宏观数据将于4月17日发布。

大多数机构预测，第一季度固定资产投资增长率可能会从过去7个月的8.9%的高位回落。然而，基础设施投资仍将保持较快的增长速度，制造业投资增速也将继续加快。

中信证券(600030，BUY)首席经济学家朱预测，由于基数进一步增加，3月份基础设施投资增速有望回落至20%，但制造业投资增速有望回升至4.5%，这得益于行业中上游价格和利润的持续改善。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《上海证券报》采访时也表示，预计3月份固定资产投资累计同比增速可能会放缓至8.5%左右。“主要原因是去年基数高，导致同比增速放缓。”

张军表示，制造业投资仍保持适度反弹。虽然基础设施和房地产投资的增长率得益于ppp的拉动作用和房地产调控向房地产投资传导的时滞，但仍有上升的势头，但由于基数较高，3月份将略有下降。

交通银行首席经济学家连平对整体投资增长率持乐观态度。据他分析，三大投资都将保持上升趋势，制造业投资增速将保持在4.4%左右，房地产开发投资增速可能升至9%以上，基础设施投资增速将在20%以上。因此，3月份固定资产投资的累计增长率上升至9%。

此外，全球经济复苏导致出口增长率反弹，各机构普遍预测，3月份出口增长率预计将从负值转为正值。CICC表示，随着全球尤其是欧洲工业周期的加强，3月份出口同比增长率可能从1-2月份的-0.8%升至5%，而中信证券预计3月份出口同比增长率为2.5%。

根据该机构的预测，3月份的主要宏观数据将继续改善。第一季度国内生产总值增长率预计在6.8%左右，预计今年经济将平稳启动。

根据中银国际发布的最新研究报告，总体而言，自去年下半年以来，复苏趋势持续。鉴于经济增长并不疲弱，政策重点仍将放在风险防控上，预计短期内货币政策的中性紧缩态度将难以改变。