未能按期披露年度报告 新三板559家公司将无缘创新层

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今年，预计新三板将迎来一波政策红利。核心要点之一是以重新分层为主线，推动其他领域的改革，包括将一些创新企业纳入"选定层"的可能性，以及适当降低创新企业投资者的门槛。因此，今年5月，新三板企业的首次测试引起了关注

目前，新三板上市公司2016年度报告已经披露。在11113家需要披露年报的企业中，10554家已经完成披露工作，其余559家公司将暂停股权转让，无法进入创新层。

上市公司欢迎首次水平调整考试

去年6月，新三板在盈利能力、增长和流动性方面设定了三套平行标准，并选择了不同类型的公司进入创新层。当时，有953家公司进入了第一名单。截至目前，创新型公司的数量已达到941家，其中882家披露了2016年年报。

数据显示，2016年93.31%的创新企业实现盈利，其中42.4%的企业净利润超过3000万元；56.69%的创新型公司实现了净利润的正增长，其中82家公司的同比增长率超过100%。76.87%的创新公司营业收入同比增长，52家公司同比增长率超过100%。

在10172家需要披露年度报告的基层公司中，有9672家已经完成了披露。其中，2016年78.6%的公司实现盈利，724家净利润超过3000万元；56.97%的基层公司净利润实现正增长，2283家公司同比增长超过100%。69.98%的基层企业实现营业收入同比增长，848家企业实现100%以上的同比增长。

中科沃土基金董事长朱表示:“创新型企业的整体利润水平高于基础型企业。1000万元至5000万元范围内的创新公司净利润占比达到57.47%，1000万元以上范围内的净利润占比达到77.64%，远远超过基础公司。相比之下，基层公司的净利润分布较为均匀，这表明基层公司的质量参差不齐，2016年亏损的公司占21.4%，净利润超过1000万元的公司占29.98%。

值得注意的是，根据新三板市场的分级管理方法，上市公司的级别在每年5月最后一个交易日的第一个交易日进行调整。如果基础层的上市公司符合创新层的条件，他们将被调整进入创新层；如果不满足创新层的维护条件，将被调整进入基础层。此外，创新型企业需要按时准备和披露年度报告。这意味着，559家未能按时披露年度报告的企业将被禁止进入创新层，除非被迫暂停转移。

东北证券新三板研究中心主任傅立春表示，今年新三板有望迎来一波政策红利，其中之一是以再分层为主线，推进其他方面的改革，包括将一些创新企业纳入“选择层”的可能性，以及适当降低创新企业投资者门槛。因此，今年5月，新三板企业第一次水平调整考试引起了人们的关注。

根据联讯证券新三板研究所根据年报进行的筛选统计，仍有957家处于基层的企业达到了创新水平的进入标准。此外，一旦盈利能力、成长性、流动性等相关指标不合格，现有创新层的企业仍将被排除在创新层之外。目前，已有530家企业达到了创新层的维护标准。

年报监管越来越严格，越来越明显

由于新三板市场主要服务于中小微企业，企业规模普遍较小，资质参差不齐，与沪深交易所相比，新三板对上市公司年报信息披露的要求较低，披露程序较为简单。尽管如此，许多上市公司仍未能通过年度报告。

安信证券研究中心新三板研究部主管朱海滨表示:“虽然新三板公司年报的结构与沪深两市的上市公司基本相同，但新三板公司年报的信息披露要求在广度和深度上都不如a股公司。”

朱海滨认为，新三板企业自愿披露有很大的自由度，可以选择是否披露，但这部分内容在上市公司年报中是强制性的。此外，就信的深度而言，以“收入构成”为例，新三板公司的年度报告只要求披露和说明收入构成变化超过10%的内容，而沪深两市上市公司的年度报告要求披露占公司总营业收入或总营业利润10%以上的业务的成本和毛利率。

尽管如此，印度国家经济研究中心也在加紧审查上市公司的年度报告。据记者不完全统计，截至目前，NEEQ已经向至少17家公司发出了2016年年报的询证函，其中包括7家创新型公司。查询的重点涉及企业继续经营的能力、异常财务数据的核实、经营数据披露不充分、会计估计的变化、关联交易等。

以中国燃气为例，新三届董事会在公司2016年度报告的询证函中提到“公司现金流量表披露支付给员工和为员工支付的现金为76，400元，并披露期初员工人数为12人。在期末，有13个人。据该公司员工称，人均月工资为530.56元，低于扬州市最低生活保障标准，期末应付员工工资仅为28，100元。”,

“今后，新三板公司的年报在自愿披露部分、收入构成部分和控股子公司部分需要进一步完善。”朱海滨表示，自愿披露部分行业发展趋势和公司的经营计划，对帮助投资者了解公司的行业和经营目标大有裨益。同时，新三板公司年报在产品和行业分类方面需要进一步细化，产品成本、毛利率等关键财务数据需要披露，外资内容需要补充。(经济日报中国经济网记者何川)

(编者:梁