投资者如何适应A股国际化

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自6月1日起，首批a股已正式纳入摩根士丹利资本国际指数体系。从去年6月开始，a股被明确纳入，并最终在今年6月正式落地。Msci指数是全球最具影响力的股票指数，也是全球投资经理使用最多的基准指数。超过97%的全球顶级资产管理公司基于摩根士丹利资本国际指数。过去，许多国际投资者没有关注a股，因为它不在摩根士丹利资本国际的范围内。纳入后，他们不得不注意，许多投资机构会分配一定比例的a股。这一事件标志着a股市场正在逐步开放。随着a股市场越来越国际化，投资者应该如何调整？

市场开放步伐加快，a股市场资金全球配置特征将更加明显。新投资者的资产配置理念、风险偏好和投资能力的差异将会给市场带来深刻的变化。国内投资者应充分了解并做好相应准备。从海外市场来看，加入摩根士丹利资本国际后，投资者结构将逐步发生变化，外资股比例将逐步增加，制度化将进一步加强。整个市场交易的周转率在下降，投资者倾向于长期持有，更加关注公司的长远发展。过去，许多a股投资者喜欢跟随趋势，打听消息，以短期投机为盈利模式。随着市场体系和规则的进一步成熟和完善，特别是国际化程度的不断提高，这种投资理念可能越来越不适用。

过去，散户投资者在a股中所占比例相对较高。目前，散户投资者的比例仍为42%，而机构投资者的比例远低于成熟市场。其他人说我们的市场有点像赌场，这就是原因。散户投资者贡献了80%的交易量，而大多数外国投资者占了大多数。从美国的情况来看，早期的股票市场是由散户投资者主导的，机构投资者只是在1980年后才迅速成长起来。1980年，机构投资者约占美国股票的32%，但在2000年，这一比例迅速上升至48%，现在已达到89.6%。美国由机构投资者主导的市场结构和完善的制度设计造就了世界上最发达、最成熟的资本市场。在散户主导的市场中，散户的专业程度不够，容易受市场波动的影响，情绪化运作，追涨杀跌。因此，你会看到a股总是以多头和空头为特征。然而，随着越来越多的专业境外机构投资者进入a股市场，散户投资者的比例预计将进一步下降，市场将趋于成熟。

作为投资者，必须适应一个新的课题，即从研究如何追求赚取差价到赚取企业未来成长带来的利润。