国金证券：白马抱团趋势难以结束 增配弹性板块

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证券时报网络。6月28日，

最近，以上述证书50为代表的梅梅50指数一直在上升，这引起了市场的关注。许多投资者开始质疑梅梅50的性价比。

在这方面，郭进证券(600109，诊断)认为，消费者部门的最大问题是估值不便宜。从预测的市盈率来看，2011-2012年，白酒等行业的估值已经超过了消费群体的高点。然而，投资者忽略的是，2011-2012年白酒行业估值的高点在2011年下半年，股价的高点在2012年10月。2012年，白酒股价上涨幅度小于利润增幅，估值下降。

在保险价格大幅上涨后，投资者质疑其成本表现开始上升。a股市场的环境是对消费属性强的行业给予更高的估值，而保险基本面应该对这种风格给予更高的溢价。由于不良率的提高和利差，只要经济不进一步下滑，相对收入的可能性就很高。

据郭进证券称，金融和消费部门最近一直在引领这一上涨。无论是在加强金融监管力度下降之际，还是在放松金融监管的反弹之际，摩根士丹利资本国际(msci)上周将中国a股纳入新兴市场指数，进一步强化了这一趋势。具体来说，除了白酒、家电、保险等行业外，房地产、汽车等估值较低、基本面逻辑较弱的行业已逐渐成为主导行业。我们认为，这一年很难结束“牵一发而动全身”的趋势，随着短期内市场热情的恢复，柔性板的配置比例可以适当提高。

(证券时报新闻中心)