白马股今年以来跑赢大盘

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魏延大义

张伟

自今年年初以来，市场一直在横向波动，略有上升。一批白马股大幅跑赢大盘，显示出强劲的获利效应。一些公司还“飙升”，为个股创造了历史新高。

截至3月27日，自今年年初以来，上证综指、深证成分股指数和中小板指数分别上涨了5.26%、3.98%和5.52%，而创业板指数则小幅下跌了0.74%。在市场趋势缺乏亮点的背景下，一些白马股表现非常强劲。作为沪深股市首只高价位股票，贵州茅台今年多次创下新高，3月21日盘中最高价格达到396.50元。3月27日，贵州茅台收于378.82元，今年累计上涨13.37%。自2015年8月以来，该股一直在向上波动，受到机构的欢迎，公共基金竞相增持。截至3月27日，贵州茅台自去年以来上涨了73.62%，大大超过同期的上证综指。

本月，复牌后达到历史新高的白马股包括福耀玻璃、恒瑞医药、小天鹅A、美的集团、格力电器、华东医药、云南白药、泸州老窖等。截至3月27日，这些股票今年累计涨幅分别达到20.67%、18.24%、27.94%、21.23%、24.74%、20.72%、11.88%和23.91%。

另一批白马股票没有达到历史新高，但今年已经上涨了20%以上。例如，截至3月27日，其前十大流通股股东为合格投资者的Hikvision今年已增长36.29%。白云山、复星制药、五粮液、洋河、天津港、国药集团和海螺水泥分别增长20.89%、20.57%、23.40%、23.23%、20.14%、21.65%和25.53%。此外，同期中国神华、上海机场、国航、青岛海尔、东阿阿胶和上海医药分别增长17.92%、11.61%、19.44%、17.81%、18.19%和15.75%。

目前，该公司正处于年度报告的密集披露阶段。与前几年盲目追求高增长和高转股不同，今年的“大而美”白马股票表现抢眼。这些白马股的表现超过了市场，它们的表现稳步增长。根据2016年年报，福耀玻璃、小天鹅A、华东医药、白云山、中国医药、东阿阿胶、上海医药和海螺水泥的业绩分别增长20.68%、27.84%、31.88%、15.97%、54.31%、14.00%、11.10%和14.00%，虽然有相当数量的白马股没有披露其年报，但去年前三季度表现良好，并一直保持稳定增长例如，贵州茅台去年前三个季度的业绩增长了9.11%。本公司此前宣布，2016年上市公司股东应占净利润同比增长7.40%。

高水平的现金分红和持续分红是吸引机构投资者购买白马股的主要因素之一。中国神华计划在2016年派发0.46元人民币的股息和每股2.51元人民币的特别股息，这得到了中国证监会的称赞。福耀玻璃计划2016年每10股派发现金7.5元，2014年至2016年现金股利与净利润的比例分别为67.68%、72.21%和59.84%。小天鹅计划2016年每10股派发现金7.5元，最近三年的现金分红率不低于40%。中国医药、东阿阿胶、上海医药最近三年的现金分红率不低于30%。

白马股受基金欢迎，这与市场风险偏好下降有关。许多表现优于市场的白马股来自医药、白酒和家用电器消费等行业。根据基金经理的分析，这些行业的个股都是反周期股票，公司的基本面并没有受到经济周期的很大影响。这个行业的繁荣不会只持续一段时间。投资这些股票首先具有防御价值。据说，公共基金认可低价值蓝筹股的投资价值。第一季度，他们增加了在消费类、医药类和家用电器类的头寸，减少了在有色金属、钢铁和其他周期性行业的头寸。

香港证券交易所近日推出沪港通和深港通持股记录查询服务，显示沪港通和深港通更青睐白马股。截至3月27日，沪港通持有上海机场、福耀玻璃、宇通巴士、方正证券、中国电力、青岛海尔、长江电力、伊利股份、贵州茅台等。，分别占28.98%、11.50%、11.45%、10.52%、9.00%、7.75%

业绩增长稳定、估值低、股息高、股息收益率高的白马股具有明显的获利效应，有助于引导价值投资。a股投资风格的新变化值得散户投资者关注，他们仍然热衷于“小投机、坏投机、新投机和空头投机”。