两年期德债收益率跌至历史低位 因法政局提振避险买需

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汇通。德国两年期债券的收益率在2月21日突然跌至历史低点。在法国4月和5月的总统选举之前，投资者感到焦虑，并在过去几周将他们的资产从法国债券转移到德国债券。

尽管存在许多根本性的政治因素，但策略师们怀疑，欧洲央行(ECB)的政府债券购买计划遇到了瓶颈，导致德国债券收益率在两年内大幅下降。有人认为，与证券回购协议相关的欧洲担保规则的变化也可能是原因之一。

周二，德国两年期债券收益率连续第二天创下纪录低点，降至-0.87%左右。该报告显示，欧元区私营部门和制造业的增长在2月份出人意料地加快，达到6年来的最高水平。报告发表后，回报率迅速下降。

希腊最新的政府救助计划也发出了积极的信息。与此同时，美国3月份加息的预期也在升温。在这种背景下，德国两年期债券收益率周一和周二双双下跌。

rbccapitalmarkets的欧洲利率策略分析师Peterschaffrik表示:“德国短期债券收益率的表现根本没有反映宏观基本面和欧洲央行的政策，这与长期债务的趋势背道而驰。”我认为，这一趋势是由资产本身的短缺推动的。”

分析师表示，实质上，德国短期债券的供需并不匹配。

在过去的三个交易日中，德国两年期政府债券的收益率下降了10个基点，而一年期政府债券和五年期政府债券的收益率下降了不到0.5个基点，10年期政府债券的收益率仅下降了2个基点，后者在周二有所上升。

法国政府债券价格周二下跌，随着欧元区增长数据的反弹，欧洲央行将逐渐收回货币刺激的前景和法国大选前的紧张情绪。

周二上午，法国10年期国债收益率上升6个基点，至1.11%。法国两年期债券收益率升至负0.40%，为6月以来的最高水平。法国和德国两年期政府债券的收益率差扩大至约44个基点，达到2012年债务危机以来的最高水平。

如今，法国政府债券收益率的增长在欧元区政府债券中名列第一，而大多数其他欧元区国家的收益率已经攀升了约3个基点。