A股震荡下探 三类主题有望成弱市“避风港”

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证券时报网络。1月18日，

a股本周剧烈波动，上证综指周一逼近3000点大关。创业板历史上首次收盘，一度下跌1800点。

与年初的乐观相比，大多数机构对市场前景更加谨慎。总的来说，组织同意有两个主要因素限制市场的表现:

首先，经济的稳定和原材料的增加使得短期通胀压力和资金紧张的压力仍然很大。尽管12月份cpi同比增速有所下降，但仍保持在2%以上的较高水平。Ppi大幅反弹，超出市场预期。大多数机构预计第一季度将继续上涨，加剧市场对通胀压力的担忧。12月，社会融资和新增贷款的规模超出预期。1月份，整体信贷步伐仍然很快。一方面，广泛的信贷拖累了债券市场的收益率；另一方面，这也进一步增加了市场对货币政策保持严格中性的担忧。

第二，IPO的加速使得短期市场流动性和情绪面临巨大压力。数据显示，自2016年下半年以来，新股发行明显加快，募集资金明显增加，从每月不足50亿元增加到每月超过150亿元，11月和12月甚至超过300亿元。此外，近期新股收益率低也对市场产生了不利影响:一是市场上直接融资的压力，规模有限，每月30-40亿元对市场的直接影响主要是情绪上的；其次，更重要的是，玩新产品的回报率大幅下降，导致玩新基金的发行受到限制，股票可能退出玩新基金，这可能对底部头寸(主要是蓝筹股)造成压力。据统计，最大可能的提款规模约为1800亿英镑。

川财证券分析师李浩树认为，目前a股情绪指标全面走弱，市场个股活跃程度下降，盈利效果进一步减弱。资金集中度仍然较低，资金分散现象明显。a股可能仍会波动并触底。

那么，未来哪些行业将成为脆弱的避风港呢？

李一书认为，从短期来看，行业的主线在于即将发布的业绩报告，而年报中前期增持的股票值得关注；另一方面，地方两会和全国两会正在逐步临近，相关改革预期将继续提高。因此，李昊苏建议注意:

1.可以确认的涨价主线。在生产者价格指数上涨超过预期的背景下，周期性股票市场有望在短期内持续，重点是价格上涨的行业，如一些化学品和橡胶。这部分需要注意结果公布后及时兑现的风险。

2.国有企业改革。两会有望以深化改革为主线，国有企业改革将逐步进入深水区。中央经济工作会议明确强调混合所有制改革，国资委也强调推进民航、电信、军工等领域的混合所有制改革。预计国有企业改革进程将加快。具体来说，油气田和国防工业预计将受益，并且存在主题机遇。

3.利率调整后，金融业的资产和负债再次匹配，预计空.的利润将略有改善

(证券时报新闻中心)