行业基本面向好 战略配置军工

本篇文章1067字，读完约3分钟

行业稳步增长，第一季度趋势显著

2017年，108家军工上市公司实现净利润203亿元，同比增长14.5%。其中，航空空板块贡献了32%。整个行业的毛利率为17.1%，已经连续两年上升。在Q1，2018年，上市公司实现净利润28亿元，同比增长17.8%，一季度整体业绩呈现积极趋势。

行业基本面的拐点已经确定，空航空和国防信息化前景光明

Aviation/きだよ 0/:第一季度的业绩增长了近30%，表现出明显的积极趋势。2018年，Q1归属于母亲的净利润为4.63亿元，同比增长28.8%。整个机器厂的财务数据都很好，而且业绩好的趋势很明显。

航空航天:第一季度业绩下降了7.3%，订单状况良好。在Q1，2018年航空航天领域的净利润为人民币6500万元，同比下降7.3%。核心军事公司订单大幅增加，预计业绩将逐步发布。

地面装备:q1的性能提高了16%，总装厂的性能有望继续提高。2018年，Q1返还母亲的净利润为3.05亿元，同比增长16%。内蒙古第一机械厂(600967，诊断单元)预收款和库存同比大幅增长，下半年业绩可能大幅提升。

船舶:第一季度的表现下降了36%，预计该行业将继续低迷。2018年Q1船舶行业净利润为3.82亿元，同比下降36%。其中，湘电股份(600416)业绩下滑严重，预计上半年亏损将持续。

国防信息化:第一季度业绩增长61%，行业拐点得到确认。2018年Q1国防信息产业实现净利润13亿元，同比增长61%。北斗六大相关目标的净利润总额为1.43亿元，同比增长167%，显示出明显的工业复苏迹象。零部件领域7家企业实现净利润1.85亿元，同比增长15%，行业基本面整体好转。

材料:第一季度业绩增长28.4%，核心军品表现良好。Q1 2018年归属于材料行业之母的净利润为2.17亿元，同比增长28.4%。从个股来看，Philippa (300395)和广威富才(300699)贡献了大量利润，业绩增长迅速，同比分别增长38.4%和33.7%。

基金头寸处于较低水平，由空室增加

2018年第一季度，基金头寸的市值仅为245亿元，为两年来的最低水平，占3.49%，这是由空室增加的。

投资建议

建议关注:空:航空中智股份(600038，诊断股份)、中航沈飞(600760，诊断股份)、中航飞机(000768，诊断股份)；国防信息化:思创电子(600990，诊断单元)，何忠双庄(002383，诊断单元)；国防与民用技术集成:海蓝信(300065，临床单位)和欣彦有限公司(300159，临床单位)。