格力电器：布局“深V”, 等待长期价值回归

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中信证券(600030，诊断)指出，2020年第一季度疫情肆虐；社会活动正常化后，空调整为耐用消费品的需求补充是当前市场的基本预期。着眼于空调整业务，从长远来看，与以往周期性的去仓库补充仓库的逻辑模式相比，在国内长期需求趋于稳定的时代，如何依靠渠道高效变革，降低渠道成本，稳定和提升终端市场份额，将是企业更好实现中长期价值的管理起点。经过1-2年的时间，格力的投资逻辑可能会逐渐从以前的周期性股票视角转变为价值型股票，即从大开盘大收盘的库存周期模式转变为高效渠道周转和更稳定运营的模式。与时间交朋友，打出深V，等待长期的价值回报。