红外行业：市场需求旺盛 民营企业实力提升

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首先，中国的红外市场需求强劲

世界军用红外市场以欧美为主，中国军用红外市场增长潜力巨大。据美世国际和北京艾利森咨询中心预测，2023年全球军用红外市场将达到107.95亿美元，主要以欧美发达国家为主。在2014年全球军用红外热像仪市场的十大供应商中，美国制造商占据了7个席位。目前，中国军用红外市场发展迅速，包括单兵、坦克装甲车、舰船、军用飞机和红外制导武器在内的红外装备市场将迎来快速发展阶段。中国军用红外市场未来增长潜力巨大。

？民用红外市场需求强劲，全球领先的flir占据主导地位。随着红外热像仪在电力、建筑、执法、消防、车载等行业的普及，民用红外热像仪行业将迎来一个市场需求快速增长的时期。2014年，全球民用红外市场达到31.07亿美元，预计2020年将达到56.01亿美元，年均复合增长率为10.32%。目前，北美市场占全球国内红外热成像产品的60%以上，而欧洲和亚洲市场正处于快速发展阶段。Flir是民用红外领域的全球领导者，在全球民用红外市场占据约40%的市场份额，高德红外(002414)、达利科技(002214)、瑞创微纳等中国企业在民用红外市场的竞争力也在不断提升。

二是民营红外企业实力增强

？军工企业占据红外产业的主要市场份额，民营红外企业的竞争实力逐步提高。参与红外产业链的国内企业可分为三类:军工企业、中科院下属单位和民营企业。由于我国红外市场以军用红外应用为主，军工企业占据了红外产业的主要市场份额。参与的军工企业包括:中电11、中国北方夜视集团、8358航天科技、803航天研究院、717 CSIC等。中国科学院下属单位主要有:上海工艺材料研究所、长春光电研究所等。近年来，随着民用红外市场需求的增长和部分民营红外企业R&D实力的增强，高德红外、达利科技、瑞创微纳、华中数控(300161)、科顿科技等民营红外企业逐渐在国内红外行业占据一席之地。

第三，对红外温度探测器的需求正在迅速增长

？受短期防疫和控制需求的影响，对红外温度探测器的需求正在迅速增长。体温检测是流行病检测的第一道屏障。红外体温检测仪在公共场所对疑似病人的筛查中发挥着重要作用，是打赢防疫和控制战争的重要设备。根据工业和信息化部的预测，疫情期间共接收了约2万台自动红外温度探测器和30多万台手持式红外温度探测器。据估计，自动红外温度探测器的总需求量约为60，000台，其中约550，000台为手持式。目前，国内红外温度探测器的主要制造商包括高德红外、大理科技、瑞创微纳等企业。目前，上述公司有足够的红外温度探测器订单，并正在增加其生产能力。上述公司有望在今年实现红外温度探测器业务收入的快速增长。

第四，红外技术和新基础设施的结合

？在长期政策和技术的推动下，红外技术和产品将与安全监控和人脸识别等新基础设施相结合。红外产品是典型的应急设备，可以有效地与人脸识别和视频监控相结合。例如，Hikvision (002415)有限公司生产智能测温人员通道组件、立式测温见证和面卡一体机、智能测温人员通道。大华公司生产的红外网络摄像机和人体测温摄像机(002236)。目前，受疫情影响，中国一些城市社区和企业纷纷开始使用它。如果广泛推广，红外产品的市场将进一步扩大。在2003年非典疫情中，高德红外公司作为生产红外传感器的军事合作配套企业，充分发挥自身的技术优势，开发了红外测温产品，一经投放市场，就赢得了空.高德红外公司通过应对非典疫情取得了非凡的发展，确立了行业领先地位，发展成为上市公司。2020年新冠肺炎肺炎疫情再次为红外产业升级提供了新的途径。

V.投资建议

1.高德红外线(002414)

国内领先的红外产业

作为国内红外行业的领军企业，高德红外实现了制冷和非制冷红外探测器芯片的产业化，也是中国首家获得完整武器系统整体资质的民营企业。在军工产品领域，公司承担了军队几个关键型号高端装备系统产品的研发，是中国唯一的供应商，公司订单实现了稳步增长；在民用产品领域，今年对红外设备的需求强劲，公司的民用红外探测器业务也有望实现高增长。公司2019-2021年每股收益预计分别为0.26元、0.70元和0.74元。

2.达利科技(002214)

具有国际竞争力的企业

大理科技是在红外热成像领域具有国际竞争力的本土企业之一。在军品方面，公司相关军品分批交付，推动了公司2019年业绩的增长。在民用产品方面，公司在电力、石化等传统领域具有较强的竞争力，同时也在拓展其他新领域，如检测机器人(300024)。同时，今年的疫情将在短期内极大地影响公司的业绩。预计2019-2021年公司每股收益分别为0.28元、0.59元和0.54元。

3.瑞创微纳(688002)

冷红外热像仪龙头企业

瑞创微纳是中国非制冷红外热像仪的龙头企业。其主要产品包括探测器、机芯和整机。近年来，公司主要产品实现了快速增长，其业绩也有了显著提高。此外，公司用于快速准确筛查人体体温的测温模块和红外热像仪已经应用到疫情筛查的第一线，预计2020年公司的人体体温红外热像仪业务将快速增长。公司2019-2021年每股收益预计分别为0.46元、0.67元和0.96元。

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