防疫专项存单问世 多家银行第一时间启动募集

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黄子豪编辑陈郁

防疫特殊证书来了！18日，市场利率定价自律机制发布了《关于印发传染病防治专业银行间存单发行规则的通知》，要求各发行人将传染病防治专业银行间存单募集的资金专款专用，用于支持与传染病防治相关企业的贷款需求，并进行自主管理。

这是鼓励银行在专项再融资后支持疫情防控的又一件“神器”。据了解，昨天，中国建设银行(601939)、交通银行(601328)和招商银行(600036)成功发行了特别存单，同时，包括民生银行(600016)在内的许多银行也进行了查询。

据悉，引进特殊防疫证书可以快速有效降低银行资本成本，支持防疫企业贷款，进一步降低企业融资成本。“与疫情有关的企业信贷使用专用存单，利率低于一般贷款利率，可以降低防疫企业的融资成本，尽快增产。”天丰证券(601162)研究所首席银行分析师廖志明表示。

根据中国货币网披露的信息，目前已公布的3个月期特别存单的参考收益率为2.2%，比同类银行的普通存单低10个基点左右，招商银行发行的1年期特别存单的参考收益率为2.5%，比同期的1年期普通存单低15个基点左右。

特别存款证的发行得到了市场的积极响应。招商银行称，2.5%的发行率比同期市场平均发行率低25个基点。投资机构包括国有股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、民营银行、证券公司和银行资产管理公司等40多家国内金融机构和海外债券投资者。此次发行利用银行间市场优势支持疫情防控，是在“双轨合一”趋势下银行间市场利率向实体经济传导的又一次探索。

三家银行公布的发行规模总计50亿元，纳入资金池管理，用于定向投放贷款。光大证券(601788)研究院首席银行分析师王亦丰表示，过去，存单一般由司库或银行间部门发行，存单资金汇入银行资金池，这与贷款并不形成一一对应关系。

据一家股份制银行金融市场部的人士透露，由于目前复工程度不同，许多股份制银行资金来源有限，这使得资本成本和内部资本定价难以快速下降。然而，只有同行才能迅速降低资本成本。通过发行低成本的特别银行间存款证，可以帮助股份制银行整体降低内部资本定价。

“由于存在内部转移定价的数据模型，适度调整银行间资金的权重可以达到降低机构整体资本成本的效果。”据该人士称，通过降低资本成本和适度提高目标政策性资产的价差，可以确保目标贷款业务的盈亏平衡。

至于如何实现对防疫专用存单资金的定向支持，王亦丰预测，应通过银行账户管理、定期报送和利率动态监控等自律机制来实现这一目标。“总的来说，特别存款证和债券期限较短，主要是为了应对疫情对市场的短期影响，缓解企业的流动性压力。”

王亦丰表示，以较低利率发行将有助于降低流行病相关行业的融资成本。由于特殊存单和贷款有一对一的映射关系，且发行规模相对较小，不会对lpr报价产生重大影响。