指数K线依然可信

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*潘伟君

k线分析，包括形态分析和各种技术分析，是我们在短期或波段操作时不可或缺的。它的原始数据来自市场交易的结果，如交易价格和交易量。因此，k线分析的基础是这些原始数据的有效性。如果原始数据出现偏差，结果将变得无关紧要。

就个股而言，我们希望原始交易数据能够真实反映市场交易情况，但这种真实性往往受到一些特殊因素的影响。因此，个股k线并不是市场交易的真实写照，这也是技术分析难以被市场一致认可的根本原因。

交易充分反映投资者意愿的先决条件之一是，个股应有足够的流动性。然而，许多股票的交易量很小，甚至很难保证每分钟都会有交易。在这种情况下，如果有一个稍微大一点的交易清单，就会抛出一个奇怪的洞，或者会出现一个无法解释的上方阴影线，这样最高或最低的价格就已经失去了它的真实性。因为，这份名单的交易可能是由一些与个股无关的原因引起的，比如降低仓位或改变仓位。此外，一些主力故意参与部分股票的操作，个股的交易信息不能客观反映其真实的交易情况，但可以解读市场上主力交易员的观点和意愿。当然，我们不能忽视新闻变化。一些突发的重要消息会对个股的买卖双方产生影响。如果我们不考虑这些因素，只从历史的角度来审视k线，在k线分析的过程中很难消除这些变化的因素，k线判断的意义也不会很大。

由于个股容易受到各种因素的干扰，我们可以从两个角度来判断个股。如果我们关注中长期策略，我们可以主要依靠基本面来判断个股，甚至基本上抛弃k线分析。然而，如果我们关注短期或波段策略，我们需要观察市场中的即时未决订单和交易。本专栏前面提出的对磁盘的详细分析是一种有效的方法，可以用来应对所有的变化。

如果个股的流动性足够好，这些因素对k线真实性的影响就会小得多。从市场整体来看，权重股决定了上证综指的变化。由于这些重量级企业并不缺乏流动性，上证综指不太可能受到干扰。其他大盘股指数大多是成分股，也与重量级股有关，不包括那些缺乏流动性的股票，这些指数受影响较小。这提醒我们，至少从逻辑上讲，市场指数的k线分析仍然有效。

事实上，可能影响指数真实性的因素是基本面信息，而不是个股信息。例如，当当年公布年度ipo规模时，这一消息导致双方的平衡暂时失衡，包括重量级公司在内的多数股票面临更大的调整压力，从而破坏了k线格局。

从当前市场基本面来看，国内政策保持相对稳定，近期美国加息也是市场预期。因此，当前a股指数的k线能够准确反映投资者的交易意愿。短期而言，上证综指上周收于近期低点附近。市场是否触及近期低点是周一市场走势的关键。如果你继续调整并创出新低，你仍然需要等待短期市场底部的形成；如果k线能在周一停止下跌，市场可能会回暖。从每周乐队来看，这一周也是至关重要的一周。如果没有实质性的调整，就有可能在这里建立起周线初始阶段的底部，但周线进入恢复阶段需要两到三周的时间。

尽管上证综指似乎处于底部，但中小票券指数等次级指数的走势强劲。其中，沪深1000指数相对较强，已基本进入周线恢复区间；沪深500指数和创业板指数也基本见底，除非本周大幅调整，否则下周也将进入周回升区间。鉴于不同的指数，我们可以对中小成长型股票多一点信心，对大蓝筹股多一点耐心，因为我们认为目前的点位不会高于明年的高点。