还是发行机制有问题

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上周，著名的贵州茅台(600519)升至719.11元。管理层不能坐视不管，采取了两项措施。首先，贵州茅台公司发布了风险预警公告，这在贵州茅台这样的优秀股票中是罕见的。其次，新华社发表了一篇评论员文章，警告存在风险，因此贵州茅台自上周五以来下跌了4%。

在上周五的市场调整中，人们突然发现，新华社旗下的上市公司新华社(603888)的跌幅甚至比贵州茅台还要大，当天收于25.24元，下跌了8%，这是新华社一年多来的最低价格。市场对此嗤之以鼻，因此人们开始关注以新华社为首的新股。

新华网发行于2016年10月，发行价格为27.69元。上市后，经过N个涨停板，最高价为136.10元。在此期间，它经历了10-10-5的转移，忽略了现金分红因素，现在恢复价格约为63元。上周五的大黑棒意味着上市后购买新华网的人没有赢家。这就引出了一个话题。过去两年上市的新股几乎让市场上所有的鸡毛都没了。

有很多新股接近发行价。又如，发行价格为55.88元的巴昌药业(603，858股咨询类股)上市后上涨至155.41元，其股本在过去一年没有扩大。周一，该股跌破发行价，至54.52元，其买家在过去一年里坚如磐石。还有三角轮胎(601163，股票咨询)，从50.99元跌至22.11元的最低点，22.07元的发行价指日可待。

这样的例子还有很多。这些案件的一个共同特点是，它们已经被列入清单将近一年了。当时发行的方法和现在完全一样。上市规则是:市盈率22倍，上市后每日N个涨停，高价位开始长期下跌。上市一年后，最初上船的股东兑现了，三年后大股东兑现了。因为原股东持有的股票是低成本或无成本的，即使他们跌了又跌，这些原股东仍然赚了很多钱，这就是新股发行给市场带来的灾难。问题是这种模式还在继续。目前的新股几乎是明年的次级新股。不要看目前的新股投机，但要小心在未来一年拉起名单。

据说，在新的独立选举委员会上任后的过去一个月里，它严格阻止了许多想在这个城市居住的公司。委员会成员还宣誓说，他们将对生命负责。管理层为此专门成立了一个监督委员会。之后，上市公司都是好公司，所以好公司不招人？问题一点也不简单。事实上，问题的关键在于目前的ipo机制，在这种机制下，进行饥饿营销是为了让新股为市场提供一点点支撑。上市后，国家基金对小盘股进行投机，一个接一个地收盘。在高价转手后，所有的投机者都被套牢了，然后进入了漫长的切肉赛。我不知道是谁想出来的。新股发行的市盈率是行业平均市盈率的22倍或更低。调查就像一个假人。上市后，它们在第一天都有44%的每日限额，在接下来的N天有10%的每日限额。现在，这些股票中的大多数都变成了熊市。当然，有些人会说这是市场炒作，这是活该！然而，绝大多数新股都成了这种熊，这是一个系统性的问题。

七年前，ipo进行了完全市场化的询价。当时，一批老妖股在每个人的记忆中仍然记忆犹新。现在，这些老妖股远离市场。看90元发行的华瑞风电和148元发行的海(002399，诊断股票)。ipo模式就像温水中沸腾的青蛙，最终将投资者的财富化为乌有。投资者应该警惕新股。