10早间机构策略汇总：调整风险随时降临 操作难度极大

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证券时报网络。8月10日，

金百林投资:指数不会有大的下行压力

目前，a股市场的主线已经在一定程度上受阻。周三午盘后，铝股、煤股、钢股等品种已经企稳，但仍未拉动指数收复失地，表明市场对此类股票的认可度有所减弱，不利于短期a股的走强。但幸运的是，券商类股、银行类股、保险类股等品种已经全面调整，有望成为a股新的主力。因此，该指数不会出现较大的下行压力，在运行过程中仍可追踪到强势股，尤其是煤改气概念股、创业板蓝筹股和新能源动力汽车产业链股。

德科投资:市场指数波动频繁

周三，市场继续呈现差异化，创业板和中小板成为两市较好的品种。虽然铝制品价格上涨带动铝股上涨，但金融股的回调仍影响主板指数走势。上证综指涨幅落后于深证综指，市场热点不断在蓝筹股权重和创业板权重之间转移，导致近期市场指数波动频繁。在操作中，建议坚持持有已发行的股票。

首先，数据的意义是明确的

周三，国家统计局公布了7月份的cpi，同比增长1.4%。就这些数据本身而言，首先，它表明cpi的增幅现在并不大。虽然现在商品价格上涨的趋势非常明显，但是数据信息显示这对cpi的影响很小。这一数据表明，目前通胀压力仍然较低，这意味着央行现阶段收紧货币政策的要求不是很迫切，这对市场来说是个好消息。

从市场的含义方向来看，虽然部分商品价格有所上涨，但价格上涨趋势仍是可控的，cpi数据仅上涨了1.4%，这本身就表明这种价格上涨趋势并未形成通胀压力。这样，管理层对价格上涨产品的控制压力预计相对较小，因此价格上涨品种短期内面临的控制压力预计较小，因此与这些品种相关的上市公司股价面临的风险仍然较小。此外，数据的绝对值仍处于相对较小的阶段，这意味着即使价格上涨在后期开始影响数据，数据也只会进入适度通胀阶段。一旦进入这个阶段，更多的周期性品种将会受益。

第二，关注银行股的下跌

上证综指周三走势不佳，很大程度上与银行股的表现有关。周三中午，民生银行(600016)经历了相对较大的下跌，这是一个值得银行股关注的迹象。银行股在这波反弹中率先上涨。如果它下跌，将对市场指数和每个人的信心产生更重要的影响。

通过周三民生银行的下跌，我们需要注意两点，一是其他银行是否会跟随快速下跌，如果是这样，上证50指数将继续调整。

此外，还有一点是对其他一线蓝筹股的影响。一旦银行股下跌，将不可避免地在蓝筹股领域形成一个跷跷板。由于这种趋势，很可能会影响市场信心，进一步影响其他一线蓝筹股的走势，进而影响指数。因此，近期银行股走势相当关键。

荣威投资:上证综指已逼近前沿，该地区正在震荡或加剧

周三，由于欧美股市下跌，上海和深圳股市双双走低。在盘中交易中，由于整个资源类股的剧烈震荡，上海证券交易所已经收盘，深圳证券交易所已经收盘。

从技术上讲，上证综指周三开盘时高于5日移动平均线，而5日移动平均线在昨日下跌后保持下跌趋势。macd从红色柱变为绿色柱，kdj指数从昨天的上升趋势变为周三的下降趋势。与前一交易日相比，交易量有所萎缩，表明当前市场有必要在高位进行震荡调整。周三，深圳成份股指数在5天移动平均线之上开盘，与前一个交易日相比，macd红色柱上涨。周三，5日移动平均线从之前的下降趋势转为U型上升趋势，交易量与前一个交易日相比有所扩大。kdj指标继续保持上升趋势，并形成一个金叉，表明深圳市场短期反弹将继续。总体而言，60天移动平均线在短期内继续保持上升趋势，这为市场前景的整体运行带来了积极因素。

从市场热点来看，排名靠前的行业是煤油、稀土永磁、山西板块、稀缺资源、餐饮、酿酒、有色金属和黑色金属；银行业、交割预期、农业、林业、畜牧渔业、经纪业、保险业、运输设施、破碎净资产和航空航天军工行业出现短期调整或小幅增长。

综合判断，短期市场分化严重，深交所和中小创新板块明显强于上交所。然而，最近沪深股市的上涨接近于前沿锁定区，这使得市场近期不可避免地会出现大幅波动。中小股票面临着60天移动平均线的压制。手中持有大量头寸的投资者可以在反弹的同时逐渐减少头寸。如果他们能顺利回调，他们可以逢低买入以降低持有成本。

宁波海顺:一旦迅速调整，这是一个干预的机会

我们认为，周三下午，资源价格上涨的主题再次上升，煤炭、稀土永磁、稀缺资源和钢铁领涨。市场前景能否达到新的高度值得思考。昨晚，国家管理部门发布文件，要求稀土集团控制过高的增长率，但在周三上午稍作调整后，整体行业上涨过快，因此我们应该警惕随后对金牌的反复压制。让我们看看索引。如果上证综指本周继续获得阳光，那么上证综指将迎来连续8个阳光周，这在a股历史上是相对罕见的。通常，在连续的阳光照射后，市场会有一定的调整，并注意规避风险。一旦出现快速调整，这将是我们进行干预的更好机会。在操作上，建议以价格上涨为主题的股票在涨势时获利，低吸纳、低稳定趋势的优质成长股应分批吸纳。

钱坤投资:强而有力的模式不利于运营

股票指数两天来略有调整。从盘面观察，周三股指的正面影响是上午的白马股活动，而下午的周期性股票表现强劲，但对整个盘面没有太大的拉动作用。强者和强者的这种趋势非常活跃，但是操作起来不容易，而且追涨的风险更大。根据周三发布的cpi和ppi数据，表现相对稳定，不会导致更严格的货币政策干预，仍有可能继续持仓，操作仍基于表现。

摩根士丹利投资:市场仍被阶段性市场条件所主导

周三，该指数在狭窄范围内波动，与周二相比，这两个城市的成交量略有萎缩。从技术角度来看，目前上证指数3260-3280点已经成为主要的震荡区间，该指数也沿着10日线保持缓慢上升趋势，而3300点也形成了包围圈和无攻态势；指数外围的阴影线被120周移动平均线压制，macd死叉与绿色收盘趋势产生共鸣，这表明调整将继续。然而，煤炭、钢铁和其他行业的强劲表现抵消了调整压力，让该指数在高位横向移动。我们认为，前期在3300点形成的双顶已经让市场刮目相看。一旦出现问题，市场可能会恐慌。自a股蓝筹股市场启动以来，几乎没有任何像样的调整，因此也有很大的压力释放高调整。这时，创业板和补偿性股票可以接管热点，这有利于市场的连续性。我们认为，短期指数有可能维持窄幅震荡盘整趋势，且市场仍以阶段性市场为主。投资者可以关注表现优异、超卖的创业板股票，以及与钢板逻辑相同的有色铝板。

广州万隆:随时可能引发调整风险

市场趋势有时就像一场拔河比赛。在中间过程中领先并不会真正赢，但是谁笑到最后谁才是真正的赢家。当然，股市趋势中没有赢家-输家理论，但有些只是随着“更多funds/きだよ 0”游戏带来的热点而轮换，这使得任何概念都无法始终占据主导地位，没有哪个板块会一直处于底部。

在更接近本土的地方，周三，市场受到大型金融机构走弱的拖累，而中小企业的表现略好。从单只股票的表现来看，这两个城市保持着结构分化的趋势，起伏几乎相等。

周二，我们提到周三，我们将关注上交所50指数能否回到20日线的顶部。然而，从其表现来看，短期内不可避免地会继续波动。因此，相应市场重新站在3300点的时间将被推迟。当然，空的向下调整并不大，宏观经济数据的恢复为股市提供了良好的基本面。更不用说，最近强劲的人民币汇率也减缓了资本外流的压力，资本外流在技术上是较低的

让我们来谈谈周三的热门白马股消费，其中伊利和茅台创下新高。我们可以从这三个角度来理解白马股回升的原因:一是弥补上涨，因为7月以来白马股明显走弱，大部分都经历了一个多月的震荡调整；第二，基金防御，因为在资源类股下跌后，鉴于热点领域的混乱表现，一些大型基金除了回归之外，找不到更好的去处；第三，价格上涨预期。尽管7月份cpi数据低于市场预期，但从近期猪肉和鸡肉价格的持续反弹来看，市场有理由相信，上游生产要素价格的持续上涨转化为下游消费品价格的上涨只是时间问题。从中期和长期来看，作为价值投资模式的大型消费行业走出缓慢的牛市不成问题。至于短期热度能否持续，不应该过于乐观。

当然，如果你想转换，市场风格显然不能顺利转换。特别是，资源类股在早期阶段的持续优势，在投资者心中形成了一种坚定的心态。因此，当天下午，顽固的资源类股展开了抵抗，试图阻止白马股在市场风格上争夺话语权，其中安钢(600569，诊断股)和梅韵能源(600792，诊断股)均跌停。资源股之王的回归显然与7月份公布的ppi数据环比增长有关。生产者价格指数连续几个月保持在较高水平，形成了对资源存量的强劲支撑。正是因为这种有利的刺激，资源类股才能在下午卷土重来。然而，与此同时，有必要注意这样一个事实，即随着周期性股票价格飙升接近最后阶段，随时都可能引发调整风险。对于涨幅过大的资源类股，观望的投资者最好继续观望。

此外，一些不愿落后的中小企业也取得了一些成绩。例如，自底部超卖反弹以来，Winstone (300377)无意识地上涨了60%以上，为成长股的估值修复树立了良好的基准效应，这也是值得投资者进一步探索的方向。因此，总的来说，虽然资源类股有卷土重来的态势，但与以前相比，它们似乎没有人气。毕竟，它们已经上涨太多，没有经过像样的调整，而且由于分散的资金投机导致的盘面热点略显混乱的局面也没有得到有效缓解。因此，在操作上，投资者可以在轻指数和重股的基础上继续追求低吸纳策略。

(证券时报新闻中心)