国企走出去 风险如何防

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根据商务部发布的数据，今年上半年，中国对外直接投资达到3311亿元，同比下降42.9%，引起了社会的广泛关注。最近，财政部发布了《国有企业境外投资财务管理办法》(以下简称《办法》)，对国有企业境外投资全过程中涉及的重要财务问题进行了规范，以防范财务风险，提高投资效率。

国内企业海外投资的主要风险是什么？如何把握投资方向？目前海外投资存在哪些问题，如何加强监管？记者采访了相关部门和专家。

建立海外投资绩效评估机制，加强跟踪和效率

“国有企业是海外投资的排头兵和主力军，走出去的步伐正在加快，投资额逐年增加。”财政部资产管理司相关负责人表示，近年来，国有企业海外投资呈现多元化、高端化趋势，从原来单一的矿产能源行业向科技电信、汽车运输、工程建设、基础设施等行业拓展。

该负责人表示，虽然国有企业海外投资业务取得了很大进展，但也存在资产质量差、盈利能力弱、投资回报率低等问题。

研究发现，事前决策不科学和未能执行必要的程序是投资失败的重要原因。特别是一些企业的管理层事先做了随意的决定，可行性论证流于形式。即使财政部门提出反对，个别企业还是决定投资海外。此外，一些企业还存在管理薄弱、财务风险控制薄弱、事后监管缺失、对相关决策和执行主体的约束薄弱等问题。

“一旦国有企业投资失败，就可能造成国有资产流失。”中国财政科学研究院副院长白敬明认为，《办法》对国有企业海外投资前、中、后的财务管理提出了明确要求，贯穿于海外投资决策、运营和绩效评估的全过程，有利于防范风险，提高海外投资效率，使国有资本更好地“走出去”，参与“一带一路”建设。

《办法》规定，海外投资决策必须考虑财务可行性，杜绝非法决策和盲目决策；对资本控制、成本控制、股利分配、外汇业务、财务信息管理、会计数据保存等财务管理事项提出明确要求，加强约束；建立海外投资绩效评估机制，加强跟踪和效率。对于长期以来业绩评价结果不理想的企业或项目，国有企业应通过关闭清算和股权转让等方式及时处置。

投资者应建立台账，准确反映境外投资的目的、投资金额、持股比例、融资构成、行业、关键资源或产能以及重大财务事项。同时，还应注重佣金、回扣、手续费、劳务费、佣金、回扣、入场费、业务奖励等支出范围、标准和报销审批制度的法律合规性。“如果这种费用管理不善，很容易导致国有资产流失，也很容易导致对投资所在国的调查。有必要对此作出详细规定。”财政部资产管理司相关负责人表示。

《办法》要求投资者建立负责人审计和清算制度；对于连续三年累计损失较大或当年损失严重等重大风险事件，必须进行现场监督、检查和审计，并根据审计监督情况采取相应措施。“这一规定有利于加强制度约束，及时发现和处置风险，防止事态扩大或蔓延。”白景明说道。

非理性投资是有风险的，因此政府有必要对其进行引导

“无论是国有企业还是民营企业，外资的资金来源大多是国内银行贷款。如果投资方向不准确，决策失误，不仅会影响企业的发展，还会影响中国的金融安全。”上海财经大学教授胡表示，一些企业利用财务杠杆进行海外并购，这增加了外国投资的风险。也有一些企业有“外币资产和本币负债”，甚至通过海外投资渠道将大量资金转移到国外，把隐性风险留在国内。

去年，一些企业的非理性对外投资更加突出，他们在非主营业务上进行了大量投资，包括房地产、酒店、影院、娱乐、体育俱乐部等领域。这样的“大手笔”并购让许多人汗流浃背。

“针对这一问题，我们与相关部门进行了真实性和合规性审计，以引导企业投资实体经济，尽量减少对房地产、酒店、影院、娱乐、体育俱乐部等领域的投资。”日前，商务部副部长钱克明在国务院新闻办公室的新闻发布会上表示，今年上半年，中国对外直接投资下降了42.9%，非理性外商投资得到有效遏制。然而，“一带一路”沿线国家的投资和实体经济投资下降较少，总体保持稳定。

“近年来，中国对外投资增长迅速，许多企业缺乏投资经验和专业人才。政府有必要进一步完善投资机制，适当提醒和引导非理性投资。”白景明认为，企业对外投资是复杂而有风险的。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，充分发挥政府作用，确保外商投资健康、规范、有序发展。

投资结构应该优化，没有约束就不可能买入买入买入

有人担心:上半年外商投资下降意味着政府应该收紧外商投资，停止鼓励企业“走出去”。

“没必要担心这个。中国的对外投资政策是明确的，原则、方针和改革方向没有改变。”胡简一表示，政府鼓励有实力、有资质的中国企业“走出去”，进行真实、合规的对外投资。鼓励企业参与国际经济竞争与合作，融入全球产业链和价值链，深化中国与世界各国的互利合作。

在对外开放不断深化的背景下，中国的对外投资和引进外资不会停止。中国企业需要通过外资整合全球资源和市场，但外资结构应进一步优化，不应无限制地“买进来买去”。

比如，“一带一路”建设投资，很多项目是沿线国家急需的，这也是中国的优势和实力，这样的投资才会带来互利；中国是一个制造业大国，可以通过外国投资更好地利用全球资源，生产更多更好的产品；另外，一些高新技术是我们的缺点。如果引进外资，可以促进国内经济转型升级，增强发展后劲。

“总之，好钢用在刀刃上，企业的对外投资应该与国内经济发展保持一致，这样‘走出去’才更有意义，这不仅能给中国经济增添动力，还能把国外赚来的钱带回来。”胡对说:

人民日报(2017年8月10日02版)