易纲：中国不良贷款和资本外流双双企稳

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据彭博社报道，中国人民银行副行长易纲表示，随着经济复苏站稳脚跟，中国的不良贷款已经稳定，资本外流的压力已经缓解。周一(4月24日)，易纲在纽约彭博总部出席国际金融和基础设施论坛时表示:“经过长时间的上升，不良贷款已经基本稳定。”“这是金融市场的良好势头。资本外流的压力最近也有所缓解，但我们仍需关注这一现象。”

去年第四季度，中国商业银行不良贷款率自2012年以来首次下降，表明银行系统的不良贷款已经上升多年，或者最终开始放缓。上月陆续发布的财务报告显示，四大国有银行的利润均超过市场预期，不良贷款拨备保持稳定。

过去两年一直困扰决策者的资本外流，也随着人民币汇率的稳定显示出降温的迹象。自2014年以来，中国已经消耗了近1万亿美元的外汇储备来捍卫人民币汇率，其外汇储备在今年2月和3月有所增加。

尽管中国政府增加了信贷供应，抑制了产能过剩，刺激了消费，但这些变化也反映出中国经济在更多领域的改善。中国第一季度国内生产总值增长率达到6.9%，为七年来首次连续加速增长。中国人民银行行长周小川在国际货币基金组织的周末会议上也表示，今年6.5%的增长目标是可以实现的。

易纲重申，中国将继续实施稳健的货币政策，在保持经济稳定、降低金融杠杆和控制“资产泡沫”之间寻求平衡。易纲还承诺加强“影子银行”的监管和透明度，密切关注不良贷款、资本外流和房价走势，防范和控制金融风险。易纲说:“总体风险是可控的。”

易纲还表示，随着经济稳定，中国政府将进一步开放股票和债券市场，推动人民币国际化。

他补充说，中国监管机构已经向外国银行和经纪商发放了更多的债券承销和结算许可证，简化了行政审批，消除了贸易壁垒，为人民币交易提供了便利。政策制定者将提供更多对冲工具，简化税收，并吸引外国投资者投资国内债券市场。易纲说，这“显示了中国政府进一步开放金融业的决心。”

CICC宏观经济研究分析师易颖和首席经济学家洪亮在报告中表示，随着人民币贬值预期进一步减弱，2017年资本外流可能明显放缓，预计近期将放松或取消去年实施的一些临时资本管制措施。

自去年第四季度以来，监管收紧措施包括限制国内外汇交易，以及针对外国直接投资或证券投资的措施。

近几个月来，人民币贬值预期有所下降，资本外流的积极意愿有所缓解。预计今年第一季度资本外流将明显放缓，主要原因是外汇贷款进一步增加，直接投资外流减少，出口商结汇意愿增强。据估计，第一季度的资本外流将降至500亿美元以下，远低于去年第四季度的1540亿美元。麦格理(McGree)首席中国经济学家胡也表示，中国的资本外流压力已明显减轻，这对人民币汇率的走强起到了支撑作用。虽然市场尚未达成共识，但比六个月前要好。

小心中国的经济。目前，房地产行业已经成为推动经济增长的主要力量，提供给开发商的资金大部分来自影子银行，这也是监管部门长期以来难以回避的关注点。